퀀트 전략 종목선정 기준 완전 정리: 숫자로 투자하는 시대의 핵심 로직

감정 없는 투자의 핵심, 룰 기반 시스템으로 시장을 이기다

시장이 요동칠 때 가장 흔들리는 것은 인간의 ‘감정’이다.
공포에 흔들려 저점에서 손절하고, 탐욕에 이끌려 고점에 추격 매수하는 일이 반복된다.
이러한 인간의 심리를 배제하고, 오로지 ‘숫자와 알고리즘’으로 투자 종목을 선정하는 전략이 바로 퀀트 투자다.

퀀트 투자는 수십 가지의 재무지표, 가격 지표, 시장 데이터를 조합해
정해진 공식에 따라 종목을 자동으로 선정하고 포트폴리오를 구성한다.

이번 글에서는 퀀트 전략의 핵심이 되는 종목 선정 기준,
즉 ‘무엇을 기준으로 어떤 종목을 고를 것인가’를 구체적으로 설명한다.

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1. 퀀트 전략이란? 수익률보다 더 중요한 ‘일관성’과 ‘객관성’

퀀트 전략은 수학, 통계, 프로그래밍 기반으로 설계된 룰(rule)에 따라
주식 종목을 선별하고, 포트폴리오를 구성한 뒤, 정기적으로 리밸런싱하는 방식이다.

퀀트 전략의 핵심 특징

항목설명

객관성	정해진 수식과 지표만으로 종목을 선정
감정 배제	인간의 편향 없이 룰에 따라 매매
백테스트 가능	과거 데이터로 전략 성과 검증
반복 가능성	누구든지 동일한 조건으로 실행 가능

그렇다면 이런 퀀트 전략은 실제로 어떤 기준으로 종목을 고를까?

 

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2. 퀀트 종목선정 기준: 핵심 지표 3대 분류

퀀트 전략에서 활용하는 주요 종목 선정 기준은 다음 세 가지 축으로 나뉜다.

1. 가치 지표(Value)
2. 모멘텀 지표(Momentum)
3. 퀄리티 지표(Quality)

이 세 가지는 각각의 전략으로도 사용되며, 조합하여 멀티팩터 전략으로 확장되기도 한다.

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3. 가치(Value) 기반 퀀트 전략: 저평가 우량주를 고르다

가치 전략은 현재의 주가가 기업의 실질 가치 대비 저렴한 종목을 선정하는 방식이다.

대표 지표

지표의미기준

PER (주가수익비율)	주가 / 주당순이익	낮을수록 저평가
PBR (주가순자산비율)	주가 / 순자산	1 이하가 이상적
PSR (주가매출비율)	주가 / 매출액	낮을수록 저평가
EV/EBITDA	기업가치 / 영업이익	현금흐름 기준 저평가 판단

종목선정 방식 예시

• PER + PBR + PSR 점수 평균 → 하위 20% 저평가 종목 리스트업
• ROE가 10% 이상인 종목만 필터링 → 가치+퀄리티 혼합

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4. 모멘텀(Momentum) 기반 퀀트 전략: 상승 종목에 올라타기

모멘텀 전략은 최근에 상승한 종목이 앞으로도 더 상승할 확률이 높다는 통계적 원리에 기반한다.

대표 지표

지표의미

최근 3개월 수익률	단기 상승 추세
최근 6개월/12개월 수익률	중장기 모멘텀
52주 신고가 근접률	강세 추세 확인
상대 모멘텀	동일 섹터 내 성과 비교

종목선정 방식 예시

• 6개월 수익률 상위 20% 종목 추출
• 20일, 60일, 120일 상승률 가중 평균으로 종합 모멘텀 점수 계산
• 하락 중이거나 변동성이 큰 종목 제외 (Sharpe Ratio 기반 필터)

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5. 퀄리티(Quality) 기반 퀀트 전략: 기업 내실을 따지다

퀄리티 전략은 재무 건전성과 수익성 지표가 우수한 기업을 골라내는 방식이다.

대표 지표

지표의미

ROE (자기자본이익률)	높을수록 자기자본 수익성 우수
ROA (총자산이익률)	총 자산 대비 수익률
부채비율	낮을수록 안정성
영업이익률	높을수록 원가경쟁력 우수
F-score	회계 기반의 종합 재무 안정성 점수

종목선정 방식 예시

• 최근 3년 연속 ROE 10% 이상 종목 필터
• 부채비율 100% 이하, 영업현금흐름 플러스 기업 우선
• F-Score ≥ 6 이상 종목만 선별

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6. 멀티팩터 퀀트 전략: 다양한 기준을 통합한 고성능 전략

실제 투자에서는 단일 기준보다 가치 + 모멘텀 + 퀄리티를 복합적으로 고려한
멀티팩터 전략이 가장 효과적인 경우가 많다.

예시: 소형주 멀티팩터 퀀트 전략

조건기준

시가총액	3,000억 이하 (소형주)
PER + PBR	하위 30%
최근 6개월 수익률	상위 30%
ROE	10% 이상

이러한 조건으로 추출한 3050개 종목을 동일 비중으로 구성한 포트폴리오는
**백테스트 기준 연 복리 1525% 수익률**을 보이는 경우도 많다.

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7. 퀀트 종목선정 시 주의할 점

1. 데이터의 시점 일관성: 과거 시점 기준 데이터 사용 필수
2. 생존 편향 제거: 상장폐지 종목도 포함하여 검증해야 실전성과 일치
3. 과최적화 경계: 너무 많은 필터링은 백테스트에서는 좋지만 실전에서는 실패 가능
4. 리밸런싱 주기 설정: 월간/분기별 리밸런싱 전략의 성격에 맞게 조정 필요
5. 세금·수수료 고려: 과도한 리밸런싱은 수익률에 역효과

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결론: 퀀트 종목선정 기준은 단순히 필터가 아니라 전략의 ‘핵심 논리’다

퀀트 투자는 단순한 수치 조합이 아니다.
전략적 목적에 따라 어떤 종목을, 어떤 기준으로, 어떻게 조합할 것인가가 핵심이다.

• 가치 퀀트는 ‘싼 주식’을,
• 모멘텀 퀀트는 ‘오르는 주식’을,
• 퀄리티 퀀트는 ‘좋은 기업’을 고른다.

이 기준을 명확히 알고 적용할 때,
투자는 더 이상 감정의 게임이 아니라 시스템의 반복 가능한 로직이 된다.

지금 당신의 투자 전략에는 어떤 퀀트 기준이 포함되어 있는가?